Ebitda

Dalam dunia pelaburan, pelabur cenderung untuk sentiasa mempertimbangkan Ebitda untuk mengira keuntungan yang boleh dibuat. Dan inilah ulasan mengenai Ebitda.

Definisi Ebitda

Ebitda sebenarnya adalah akronim. Dalam erti kata itu E Arning, b Terdahulu, saya minat, T kapak, d Kadar, A Pelunasan ialah ukuran yang digunakan untuk menilai prestasi operasi sesebuah syarikat. Ia boleh dianggap sebagai proksi untuk aliran tunai keseluruhan operasi syarikat.

Ukuran EBITDA ialah perubahan dalam pendapatan operasi (EBIT), yang tidak termasuk perbelanjaan bukan operasi dan bukan tunai tertentu. Tujuan potongan ini adalah untuk menghapuskan faktor budi bicara yang mengikut budi bicara pemilik perniagaan, seperti pembiayaan hutang, struktur modal, kaedah susut nilai, dan cukai (sedikit sebanyak).

Ia boleh digunakan untuk menunjukkan prestasi kewangan syarikat tanpa mengira struktur modalnya.

EBITDA memberi tumpuan kepada keputusan operasi perniagaan kerana ia meneliti keuntungan perniagaan daripada operasi terasnya sebelum mengambil kira kesan struktur modal, leveraj dan item bukan tunai seperti susut nilai.

Ia bukan ukuran yang diiktiraf oleh IFRS atau US GAAP. Malah, pelabur tertentu seperti Warren Buffett amat memandang rendah metrik ini kerana ia tidak mengambil kira susut nilai aset syarikat.

Contohnya, jika syarikat mempunyai sejumlah besar peralatan boleh susut nilai (dan oleh itu jumlah perbelanjaan susut nilai yang besar), kos penyelenggaraan dan penyelenggaraan aset ini tidak dipermodalkan.

Fungsi Ebitda

Ukuran EBITDA biasanya digunakan sebagai proksi untuk aliran tunai. Ia boleh memberi penganalisis anggaran cepat nilai syarikat dengan mendarabkannya dengan beberapa penilaian yang diperoleh daripada laporan penyelidikan saham, perjanjian industri atau M&A.

Tambahan pula, apabila syarikat tidak untung, pelabur boleh merujuk kepada EBITDA untuk menilai syarikat. Banyak firma ekuiti swasta menggunakan metrik ini kerana ia bagus untuk membandingkan syarikat serupa dalam industri yang sama. Pemilik perniagaan menggunakannya untuk membandingkan prestasi mereka dengan pesaing mereka.

Komponen Ebitda

Di bawah ialah penjelasan bagi setiap komponen EBITDA:

minat

Faedah dikecualikan daripada EBITDA, kerana ia sangat bergantung pada struktur kewangan syarikat. Faedah datang daripada wang yang dipinjam untuk membiayai aktiviti perniagaannya. Syarikat yang berbeza mempunyai struktur modal yang berbeza, yang mengakibatkan kos faedah yang berbeza.

Oleh itu, adalah lebih mudah untuk membandingkan prestasi relatif syarikat dengan menambah pulangan faedah dan mengabaikan kesan struktur modal ke atas perniagaan. Harap maklum bahawa pembayaran faedah boleh ditolak cukai, bermakna syarikat boleh menggunakan faedah ini dalam apa yang dipanggil perisai cukai perbadanan.

cukai

Cukai berbeza-beza dan bergantung pada wilayah tempat perniagaan beroperasi. Ia adalah fungsi undang-undang cukai yang sebenarnya bukan sebahagian daripada penilaian prestasi pasukan pengurusan, dan atas sebab itu, ramai penganalisis kewangan memilih untuk memasukkannya apabila membandingkan pekerjaan.

Susut nilai dan pelunasan

Susut nilai dan pelunasan (D&A) bergantung pada sejarah pelaburan yang dibuat oleh syarikat dan bukan pada prestasi semasa operasi perniagaan. Syarikat melabur dalam aset tetap jangka panjang (seperti bangunan atau kenderaan) yang kehilangan nilai akibat susut nilai.

Perbelanjaan susut nilai adalah berdasarkan bahagian aset tetap ketara syarikat yang telah merosot. Jika aset tidak ketara, kos susut nilai ditanggung. Aset tidak ketara seperti paten dilunaskan sebelum ia luput kerana ia mempunyai hayat berguna yang terhad (liputan kompetitif).

D&A banyak dipengaruhi oleh andaian mengenai hayat berguna ekonomi, nilai simpanan dan kaedah susut nilai yang digunakan. Oleh sebab itu, penganalisis mungkin mendapati bahawa pendapatan operasi adalah berbeza daripada apa yang mereka fikirkan, dan oleh itu D&A tidak termasuk dalam pengiraan EBITDA.

Perbelanjaan D&A boleh didapati pada penyata aliran tunai syarikat dalam tunai yang disediakan oleh bahagian aktiviti operasi. Oleh kerana susut nilai dan pelunasan adalah kos bukan tunai, ia ditambah semula sebagai aliran tunai (kos biasanya merupakan nombor positif kerana ini).

Bagaimana untuk mengira Ebitda

Formula pengiraan EBITDA adalah seperti berikut:

EBITDA = Untung Bersih + Faedah + Cukai + Susut Nilai + Pelunasan

Ataupun

EBITDA = Untung operasi + Susut nilai + Pelunasan

Contoh Ebitda

Syarikat ABC dan Syarikat XYZ ialah kedai runcit yang beroperasi di Jawa Timur. ABC mempunyai nilai syarikat sebesar Rp. 200 juta dan EBITDA Rp. 10 juta, manakala Syarikat XYZ mempunyai nilai perusahaan Rp. 300 juta dan EBITDA Rp. 30 juta. Syarikat manakah yang dinilai rendah berdasarkan EV/EBITDA?

Berdasarkan EV/EBITDA, Syarikat XYZ dinilai rendah kerana ia mempunyai nisbah yang lebih rendah.

Perbezaan antara Ebitda dan Ebit

Perbezaan antara EBIT dan EBITDA ialah susut nilai dan pelunasan ditambah semula ke dalam pengiraan keuntungan dalam EBITDA, manakala kedua-duanya tidak termasuk dalam EBIT.

Pada penyata pendapatan, EBIT boleh dikira dengan mudah dengan bermula dengan garis keuntungan sebelum cukai dan menambah sebarang perbelanjaan faedah yang mungkin ditanggung oleh syarikat.

Mengira EBITDA daripada penyata pendapatan boleh menjadi lebih sukar. Susut nilai dan pelunasan boleh dimasukkan pada beberapa titik pada penyata pendapatan (contohnya, dalam kos barang yang dijual dan sebagai sebahagian daripada perbelanjaan am dan pentadbiran) dan oleh itu memerlukan perhatian khusus.

Perbincangan dan kesimpulan

Ebitda ialah ukuran yang digunakan untuk menilai prestasi operasi syarikat. Faedah dikecualikan dalam komponen Ebitda.

Dalam EBITDA terdapat susut nilai dan pelunasan yang boleh dimasukkan ke dalam penyata pendapatan pada satu ketika kedua-dua komponen ini tiada dalam EBIT.

Ini adalah perbezaan antara EBIT dan EBITDA.